A Ata do Copom, divulgada em 05 de maio de 2026 às 09h55, revelou que, embora o Banco Central tenha cortado a Selic de 14,75% para 14,50% ao ano, a instituição está menos otimista em relação à inflação e aos riscos globais. O corte, que representa uma redução de 0,25 ponto percentual, foi interpretado por muitos como um sinal de cautela e não de otimismo.

O Banco Central reconheceu que a atividade econômica no Brasil está em um caminho de moderação, o que significa que a economia está perdendo força. Com a alta dos juros, o crédito se tornou mais caro, levando tanto as famílias quanto as empresas a reduzirem o número de empréstimos e o consumo. Essa situação, embora esperada, não foi suficiente para tranquilizar o Copom em relação à inflação, que voltou a preocupar a instituição.

Um dos pontos mais críticos da ata diz respeito à inflação, que apresentou um aumento significativo. O Copom destacou que a inflação cheia e os indicadores subjacentes aceleraram e se distanciaram ainda mais da meta estabelecida. Isso indica que a situação não é temporária e que a inflação está se espalhando e se tornando mais persistente do que o desejado.

As expectativas de inflação também pioraram, com o Boletim Focus projetando uma inflação de 4,9% para 2026 e 4,0% para 2027, ambas acima da meta. Essa situação é preocupante, pois pode impactar negativamente a economia no curto prazo, especialmente para setores endividados como varejo e construção civil, que dependem do crescimento futuro.

Enquanto a Selic elevada ajuda a fortalecer o real no mercado cambial, outros fatores, como a guerra, o preço do petróleo e as incertezas externas, podem ter um impacto mais significativo do que o diferencial de juros. Assim, o Banco Central deve manter uma postura cautelosa e monitorar os próximos dados econômicos antes de tomar novas decisões sobre a taxa de juros, que deve permanecer elevada por um período prolongado.